时创能源（688429）新股概览，6月16日开始网上申购|环球速读

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沪市科创板新股时创能源将于6月16日开始网上申购，申购代码为787429，中签号公布日为6月20日。

常州时创能源股份有限公司创立于2009年,位于交通便捷的中国长三角地区——江苏溧阳。时创是一家由浙江大学硅材料国家重点实验室毕业的博士团队创立的高科技企业,以研发为主导,利用自身强大的技术实力致力解决当今中国“低碳环保”所面临的诸多挑战。公司主营业务为硅太阳能电池辅材、电池片、组件及相关产品、太阳能电池设备、储能材料、硅片辅材、光电材料、清洁能源相关材料及设备的研发、生产、销售、技术咨询和技术转让,硅片加工,硅太阳电池相关材料的销售,普通货物道路运输,自营和代理各类商品及技术的进出口业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。其产业链上游为多晶硅料的生产供应商，产业链下游为指集中式或分布式光伏电站等光伏发电系统建造与运营端。

客户集中度方面，报告期各期，公司对前五大客户的销售收入合计占当期营收的比例分别为52.21%、55.09%、41.69%。

报告期内，公司主要从事光伏湿制程辅助品、光伏设备和光伏电池的研发、生产和销售业务，所处行业为光伏行业。2021年，全球光伏新增装机量为170GW。根据中国光伏行业协会的预计，在乐观情况下，2025年全球光伏新增装机量将达到330GW，相较2021年增长率高达94.12%；在保守情况下，2025年全球光伏新增装机量将达到270GW，相较2021年增长率高达58.82%。行业的高景气度将带动光伏用湿制程化学品需求迅速增长。据中国电子材料行业协会预测，2025年全球光伏电池用湿制程化学品需求有望达到100.00万吨，2020年至2025年年均复合增长率为10.20%。光伏设备市场将继续健康向好发展，根据中国光伏行业协会预测，2025年全球光伏设备市场规模将达到701.84亿元。

湿制程辅助品技术壁垒和客户壁垒较高，市场新进入者难以快速取得客户的认可。公司凭借产品和技术优势保持了较高的市场占有率，覆盖了下游主要客户，湿制程辅助品市场主要参与者数量基本保持稳定。捷佳伟创和迈为股份为光伏设备行业龙头企业，产品类别较多，整体规模较大。营口金辰、杭州晶宝新能源科技有限公司及奥特维等企业与公司市场策略类似，在光伏设备领域专注于专用设备细分市场。光伏电池行业市场集中度较高，龙头企业产能规模和市场占有率领先地位较为稳定。公司坚持差异化发展策略，光伏电池规模规模较小。

根据该公司情况，我们认为其可代入参考的可比公司为：安集科技、上海新阳、捷佳伟创、迈为股份

时创能源2023一季报显示，公司主营收入4.75亿元，同比上升18.06%；归母净利润6425.1万元，同比上升286.97%；扣非净利润5707.41万元，负债率40.37%，投资收益314.75万元，财务费用-6.28万元，毛利率27.24%。

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